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并购，将成为接下来国产初创芯片公司不得不面对的选择。

芯片融资最好的时代已经过去，无关市场复苏，也无关产业政策，因为市场容不下那么多中低端重复的芯片公司。

对行业影响最大的是半导体产业投资到期退出的高峰已经到来。2019年开始疯狂投资，2024年将开始集中退出。前几年，有人退出，还会有人接盘。而现在，很多人要退出，但很难找到接盘的人。

并购和上市是解决股权投资退出的最好方式。

芯片公司上市的门槛在不断提高，有传闻称如果不是解决卡脖子的芯片公司和高端芯片公司，那些中低端重复的、不盈利的芯片公司就没有机会上市了。如果这个传闻是真实的，那对中国半导体产业来说，是一个非常正确有利的信号，有助于建立健康有序的中国半导体产业。

那么，对于股权投资退出而言，上市退出这条路就更难了。市场和投资人都会推动国产初创芯片公司进行并购或者被收购。

但不是所有的国产初创芯片公司都有被并购的机会。可以从产品线和芯片公司两个层面来分析（芯片设计公司）：