本文源自:证券时报

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前景是美好的，过程是曲折的，这或许是元宇宙行业最真实的写照。一些海外元宇宙明星企业到底过的如何？美股元宇宙两大龙头Roblox和META似乎是一对“难兄难弟”。

市场逐渐回归理性

去年3月，美国以元宇宙为理念的沙盒游戏平台Roblox在纽交所上市后，首日市值一度超过400亿美元，当时被称为“元宇宙第一股”。上市前，Roblox星光闪耀，备受资本追捧，并获得很多知名风投的押注，其中包括腾讯。2020年初，Roblox宣布完成了1.5亿美元的G轮融资，该轮由投资公司Andreessen Horowitz’s Late Stage Venture fund领投，淡马锡和腾讯参投。更早之前，Roblox宣布完成F轮1.5亿美元融资，Greylock Partners和Tiger Global Management领投。

值得注意的是，Roblox在上市的前一年的估值才不过40亿美元。上市后，Roblox股价震荡走高，在去年11月市值一度达到800亿美元的巅峰。

然而，一年多过去，Roblox的股价表现却不如预期。截至12月8日，其市值仅为190亿美元左右，市值在一年内跌去76％。与此同时，Roblox最新发布的三季度财报表现也同样走低。财报显示，Roblox第三季度营收为5.177亿美元，同比增长2％；归母净亏损为2.978亿美元，上年同期净亏损7400万美元。

据悉，Roblox本身是一个UGC（用户生成内容）沙盒游戏平台，不过，跟一般沙盒游戏不同的是，其本身并不创作游戏，而是主要提供开发游戏的平台和工具，让玩家自己制作游戏吸引用户。公司财报上有一项“Bookings”（预售服务收入），反映的是Roblox真实的赚钱能力，指玩家购买游戏代币Robux换取服装、宠物等游戏商品，Roblox平台获得的已确认销售和递延营收之和。不过，财报显示，三季度Roblox的Bookings为7.017亿美元，同比增长10％，而去年同期同比增长28％，增速明显下降。

有业内观点认为，Roblox的增长瓶颈让市场逐渐回归理性，同时也让更多人开始思考，元宇宙理想的落地场景究竟在何方？

元宇宙也要反垄断

现在，与元宇宙相关的最有名气的公司当属Meta，自从扎克伯格表示Facebook将从一家社交媒体公司转变为一家元宇宙公司，也已经过去一年多的时间，元宇宙似乎并没有给Meta带来多少增量营收，反而带来许多“质疑”。

此前，Meta发布2022财年第三季度财报，公司营收277.1亿美元，同比下跌4％；净利润43.95亿美元，同比下降52％，连续第四个季度下降。在元宇宙业务上，Meta元宇宙核心项目Reality Labs三季度收入2.85亿美元，同比下跌49％，低于市场预期的4亿美元。运营亏损36.7亿美元，而去年同期亏损26.3亿美元。今年前三季度，Reality Labs部门已累计亏损94亿美元，而去年全年亏损超过100亿美元。

Meta差强人意的表现也引起了一些投资者的不满。Meta股东、Altimeter Capital基金的Brad Gerstner发表了一封公开信批评扎克伯格，并且制定了三点计划，其中就包括“对元宇宙的投资限制在每年不超过50亿美元”。

另据海外媒体报道，美国政府近日在法庭上指控社交媒体巨头Meta平台公司，企图通过并购的途径获得对元宇宙市场的主导权。据悉，美国政府阻止Meta收购虚拟现实软件厂商“Within”的反垄断诉讼正式开始审判。今年7月，美国联邦贸易委员会（FTC）正式向法庭提出了反垄断诉讼。该机构指控称，Meta之所以收购Within，目的是在虚拟现实健身软件领域实现垄断市场。FTC要求法庭发布禁止令，阻止这一收购交易。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，当前元宇宙发展处在概念期，各大巨头都在描绘自己理解的元宇宙未来形态。互联网巨头描绘元宇宙未来时往往结合自身业务，夹带一些“私货”，比如Meta的元宇宙平台想利用自家VR和元宇宙平台组成封闭生态，但事与愿违。元宇宙的起点应该是一个“杀手级”应用，而非一个纸上谈兵的未来愿景。故事讲得再好，关键还是要以应用特色留住客户，有用户有规模，元宇宙的未来愿景才有可能实现。