方 明 著

中译出版社出版

元宇宙为当下热点，随着数字货币和虚拟货币在元宇宙形态中的充分应用，金融的作用首屈一指。本书结合金融实践与理论探讨元宇宙下的金融形态和全球风险管理形态。元宇宙下的金融形态包括金融市场、金融产业、金融机构、金融监管和金融国际竞争与合作、国际货币体系与区域数字货币的变革等，元宇宙下的全球风险管理形态将从全球金融风险管理的数字化出发，进而探讨元宇宙形态下的全球风险管理生态建设。

【资料图】

>>内文选读：

对元宇宙金融的第一性原理的反思（自序节选）

一、元宇宙金融的第一性原理

去中心化金融是指建立在区块链上的金融应用生态系统，其目标是以无银行、无支付服务提供商或无投资基金等中介的去中心化的方式进行开发和运营，在透明的区块链网络之上提供所有类型的金融服务。由《加密朋克宣言》和《赛博空间独立宣言》可知，去中心化金融的第一性原理是自由的网络空间需要自由交易支持，自由交易是核心。自由交易的重点是交易者的隐私保护，去中心化的分布式技术和加密技术可以解决信任难题，保护交易者的隐私，但既有的支付体系做不到，因此需要开发数字货币和以数字货币为基础的交易平台与清算支付平台。

元宇宙金融是一个与法定金融系统平行的经济系统，以使非同质化代币和同质化代币及其衍生品实现复杂的金融互动的协议、产品和（或）服务为基础。而元宇宙金融是去中心化金融的延续，其第一性原理与去中心化金融的第一性原理没有本质上的差异。

二、元宇宙大金融的第一性原理

随着数字货币和数字资产的快速发展，黑客盗取数字资产的案件层出不穷，涉及的资产规模也非常巨大，交易安全和交易自由都受到较大的冲击。早期《加密朋克宣言》和《赛博空间独立宣言》展现的独立的去中心化金融模式越来越受到限制和质疑。事实上，独立自由的网络空间不仅受到政府的制约，还受到其自身的制约。以太坊曾试图将私链基础上的加密货币和加密资产向公链方向转化，Facebook曾力图创造新的稳定币，但向公链方向的转化必然带来中心化，而由数字货币平台发行的数字货币，本身就具有中心化的特点。同时，一些以资产为抵押发行稳定币并进入支付体系的尝试受到抑制。另外，各种数字货币发行混乱，数字资产价格大幅波动，非同质化代币呈现出了疯狂炒作的趋势，给不少投资者带来了重大损失。与法定金融系统平行的去中心化金融系统中的资产成为郁金香似的泡沫资产已成必然之势。

更为重要的是，元宇宙虚拟世界与元初虚拟世界、数字化的虚拟世界和真实世界密不可分，“大元宇宙”的概念已经出现。人们一般把元宇宙与真实世界的相互作用称为“虚实共生”，我们把元宇宙虚拟世界与元初虚拟世界、数字化的虚拟世界和真实世界的相互作用称为“衍化”。衍化是新事物带来创新变革的一个普遍性特征。衍化包括两个方向：一是真实世界向元宇宙衍化，即真实世界向元宇宙虚拟世界发展进入介于两者之间的状态；二是元宇宙虚拟世界向真实世界衍化，虚拟世界向真实世界发展但又超越真实世界。衍化的元宇宙必然是一个大元宇宙。小元宇宙虚拟世界必然受到真实世界金融系统的支配和影响，而真实世界金融系统中的去中心化金融系统，可能导致元宇宙金融基本失去存在的价值，或者仅能保留平台内部的价值。因此，我们称衍化的元宇宙金融为“元宇宙大金融” 。

那么，元宇宙大金融的第一性原理是什么呢？元宇宙大金融的第一性原理是“可进行安全、稳定、方便、高效且低成本的交易”。越来越多的事实证明，去中心化金融创造了数字货币繁荣的假象，但给社会带来了极大的金融安全风险和财富的损失。因此，去中心化金融现在达不到、未来也很难达到元宇宙大金融的第一性原理的要求。而元宇宙大金融并不否认区块链的基础性作用，也不排斥在央行数字货币或未来的跨境支付中使用分布式技术，但前提是回归货币的稳定的价值尺度和交易工具的基本功能，而不是抛开这两个基本功能去注重价值储藏功能。

作者：方 明

编辑：周怡倩

责任编辑：朱自奋