当前社会尽管对元宇宙的形态和演进路径仍有很多不同意见，但一个普遍共识是，经济系统是元宇宙的核心要素之一。本书重点讲述了元宇宙涉及的技术和经济活动以及科技企业如何布局元宇宙，并展望了元宇宙的商业应用前景，对政府、企业和个人系统认识元宇宙的实践应用有一定的参考价值。

（图片 明天）

(资料图片仅供参考)

元宇宙是什么？按照我的理解，元宇宙是一个由分布式网络技术、分布式账本和分布式社会/商业构成的三层架构。首先，元宇宙是数字空间，是由一系列数字技术融合创新而来的数字空间。其次，元宇宙也是一个虚拟世界。最后，在这个虚拟世界里，我们将构建出一个与现实宇宙相对应、相平行的宇宙。元宇宙的经济规则一定不同于互联网的经济规则，就好像互联网的经济规则不同于制造业的经济规则一样。我认为，元宇宙有十大经济规则。

第一，经济制度。在元宇宙经济模式中，股权制度不一定存在，或者即使存在，价值也可能被大幅度削减。所有的贡献者、参与者等以利益相关者的身份，通过智能合约实现大规模协作，共享元宇宙所实现的价值，因此资本收益是共享的。

第二，经济组织。中心化的公司组织将逐渐走向元宇宙的分布式自治组织（DAO）。基础经济制度的不同将导致经济组织出现巨大的不同。股东资本主义以公司制建立商业组织，然后把权益份额化，变成股份；而在利益相关者资本主义下，不再有公司这种组织，而是变成DAO，并以代币化来给利益相关者分配组织的权益或者利益。

第三，金融制度。元宇宙的资本市场和我们现在熟悉的资本市场不同，将来可能存在两套资本市场体系。一是以工业经济和互联网经济的股权制度和资本收益分配机制为基础的股东资本主义以及由此构建的股票市场。二是在元宇宙经济的利益相关者资本主义下，基于智能合约的可编程货币和可编程资产将发挥重要作用，以实现利益相关者“持份”和共享资本收益。通过利益相关者资本主义，再配合新的商业组织DAO和新的代币市场，我们有可能建立一个崭新的金融市场体系，暂且称之为去中心化金融。

第四，价值创造规律。在制造业经济中，价值创造规律即使公司股权价值最大化。元宇宙是一个空间概念，包含数字空间、虚拟世界和平行宇宙等层次。元宇宙在追求网络价值最大化的基础上，更进一步地追求整个空间价值最大化。特别是，虚拟空间不受很多物理规则的限制，可以有更大的发展空间，支持更大的价值创造。

第五，价值分配规律。制造业具有固定成本高、边际成本递增的特点。到了互联网时代，免费模式占据了主流。但元宇宙并不属于这一模式。任何人都可以作为利益相关者参与元宇宙经济，并按照一套公平、公正和公开的分配机制来享用大家共同创造出来的价值，真正实现产销者合为一体。我借用目前元宇宙商业中很热的一个词“X to Earn”（一切能在Web3.0时代获得收益的行为），改造为“Player to Earn”（参与者获取收益），指利益相关者赚取回报，共同分配元宇宙产生的价值。

第六，关于“Player to Earn”中的“Player”。Player指元宇宙经济中的利益相关者，包括开发者、创造者、贡献者、消费者和投资者等。所有参与者都是元宇宙的Player（参与者），不再有股东这种独立的分享者存在。那么他们“Play”（参与）什么？就是作为参与者，只要做出了贡献，无论是来自智慧、能力还是声誉上的贡献，都可以获得一个非同质化通证（NFT）作为凭证。NFT作为区块链上发行的凭证，用来证明Player的贡献。

第七，关于“Player to Earn”中的“Earn”。Player在为元宇宙做出贡献并得到NFT凭证之后，将通过代币（Token）经济模型，赚取标准化的、份额化的Token。可以说，元宇宙的基本商业模型应该是“Play NFT”，然后才是“Earn Token”。区块链作为分布式账本，就是为“Player to Earn”记账用的。我们现在已经看见一些“Player to Earn”的应用场景了，但只是“小荷才露尖尖角”，将来还会有更大发展。

第八，分布式决策机制。元宇宙经济的决策机制是去中心化/分布式机制。元宇宙经济的去中心化，只是通过数字化技术引入一个更偏向于公平的商业决策机制。在效率与公平之间，元宇宙的商业场景需要找到适合自己的平衡点——越是偏基础设施的东西越要强调公平，越是到上层的应用则越要强调效率。

第九，元宇宙商业的价值捕获。元宇宙与互联网在产品和服务上是不同的。互联网是在“瘦协议”的基础上做出很多“胖应用”。“胖”和“瘦”的区别在于是否具备捕获价值的能力。因此，互联网经济对协议层开发者不友好，这些开发者没有一个人赚到钱，但互联网在应用层却是“大厂”层出不穷。元宇宙的基础设施协议也内置了货币系统和价值系统，在协议层也能进行价值创造。而元宇宙在应用层将结合很多数字化技术，是一个空间概念，价值创造空间不亚于互联网。所以，元宇宙经济可能的情况是“胖协议，胖应用”。

第十，元宇宙颠覆制造业。制造业历来都是采用瀑布式开发，一款产品必须先做到完美，然后才能投入市场销售。可是这种完美只是厂家自认为的完美，不是客户追求的完美。大部分产品制造出来后未必能满足客户的需求，但是巨大的研发和制造成本已经发生。如果换成用数字化平台进行研发设计，就可以在软件里进行快速迭代，极大地压缩固定成本。这样有两个好处：一是厂家可以更快盈利，二是消费者需求能够得到更好的满足。

（作者为中国万向控股有限公司副董事长、万向区块链董事长兼总经理）